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如此高密集度、频繁地进行IP合作，也许从侧面凸显了美图公司的市场“焦虑”。“在美图两大业务板块中，互联网业务用户基数大但商业模式难打通，不得不推进的硬件业务，也四面临敌。在这样的背景下，美图今年急需‘改变’，面临‘双转型’压力。”互联网行业分析师李成东指出。

在Ive离职之后，今后将由苹果工业设计副总裁埃文斯·汉基(EvansHankey)和人机交互设计副总裁阿兰·代(Alan Dye)共同负责。二人将向苹果首席运营官杰夫·威廉姆斯汇报。——没有什么比上述汇报安排，更能体现苹果现在是一家“运营驱动”的公司。

其实财务上怎么处理已经不重要，谁都知道乐视未必能再撑5个月，未来半个世纪又由谁来提供服务？还有一个参照物是浩沙健身。在人去楼空前，8000元的年卡只卖800元。人家不考虑成本，因为根本没打算提供服务，800元就是“纯利润”。不管是为了“给用户提供最好的体验”，还是为了促进销量的营销，把“终身“”免费“”无限次“等诸多限定词叠加起来，就使得蔚来的这个承诺带着一股不靠谱的气息。

2018年以来，在贸易摩擦、信用收缩的影响下，经济下行压力不断显现，但银行净利不降反升主要是受到净息差扩大影响。2018年央行四次降准， 12月份创设新型货币政策工具TMFL（定向中期借贷便利），银行间流动性整体宽松，负债端成本下降。从资产端来看，实体经济下行，信用收缩，信用扩张动力不足，民营企业及中小微企业由于缺少抵押担保资产，盈利能力不足，风险水平高，融资较为困难，贷款利率上升，净息差进一步扩大。除净息差扩大影响之外，2018年银行业资产规模上行，也是净利润增速上升的一个原因。

最后，换电服务的运营成本也要比充电桩管理高几个数量级。充电桩立好，车主自助操作即可。换电服务要需要把重逾千斤的电池搬来运去，要用专门设备才能从蔚来卸、装。蔚来免费维修和免费换电两项目服务成本无法估量，就算期限约为15年，在财务上也属于“不可控”，因此，附带着“终身双免”承诺的电动车销售金额无法确认为营收。

中金对贵州茅台盈利预测做了小幅调整，并引入2020年盈利预测465.35亿元，下调目标价4.4%至860元，目标价对应2019/20年PE为27/23倍，维持推荐评级。贵州茅台今日低开高走，截至发稿，小幅上涨0.28%至672.90元。相较当前股价，目标价有28%上行空间。